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郑彧 | 论数字货币的信用传承与形态变革
来源:
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作者:佚名
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发布时间: 2020-10-30
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随后，国家也开始用发行纸币的方式替代传统的铸币，比如在英格兰，首批纸币是由查理二世发行的国库证它是一种纯法定的但未被广泛使用的纸币。1969年国库证被国库券所取代。早期法定纸币最为明显的特征在于其是以发行者所拥有的黄金作为担保，政府需保证有足够多的铸币和金条来充当抵押物。老百姓之所以能够认同国家发行的纸币是因为他们认为这些纸币对应着一定的黄金或者贵金属，纸币成为 “硬通货” 的原因在于纸币背后统治者对于兑换黄金的承诺， 这也即是 “金本位” 制度的核心。
早期的法定纸币制度严格遵循着 “金本位” 的原则演化，无论是内国的货币发行还是国际间跨境的外汇流动都严格遵循着货币发行的金本位制度。但受限于黄金数量的限制，在经济扩张背景下，以金本位为前提的货币发行无法满足统治者对于财政扩张及经济刺激的需求。
在此背景下，第一次世界大战开始时，为了维持战争所需的资金，金本位制度在欧洲被正式终止。而在美国，为了刺激1929年股灾后的经济，美国国会于1934年通过了《黄金储备法》， 对美元发行采取了40％的黄金储备比例 （后来进一步降到25％）。1944年，基于二战后重建需要，西方主要国家之间建立了固定汇率制度，各国同意使其各自汇率盯住美元即以美元为锚” 的联系汇率制度），而美元则以每盎司35美元的固定价格盯住黄金，从而各国货币变为遵循通过美元挂钩黄金的间接金本位制，美元自此开始成为 “世界货币”。
在“庞大帝国” 的信用光环下，美国通过二战后的经济援助” 使得美元成为全球货币的 “硬通货”， 美元在美国境外的流通一方面减轻了美国本土货币通胀的压力，但另一方面在金本位下也加大了美国政府在通过国债转换成美元发行过程中的黄金需求负担。1971年７月，迫于第七次美元危机，尼克松政府最终决定取消黄金对于美元的支持，使得美国货币制度成为100%纸币制度，美元的价值从此不再具有黄金备兑的担保，而完全成为美国政府的主权信用问题，世界进入一个完全凭借国家主权信用的 “纸币”时代。
而从货币使用的发展过程上看，货币的流动和收付清算一开始是遵守“一手交钱、一手交货” 的两方模式 （即交易方与交易方之间）。但实物货币需要面对持有、交付、运输、回收等一系列的成本问题，因此，为了减少实物货币的使用， 降低大额现金转送的风险，通过中介如钱庄或银行，以下统称 “银行”）的 “三方模式”（即交易方 银行 交易方） 开始流行。
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